Fed’in Faiz Kararı Açıklandı

Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed), piyasa tahminleri doğrultusunda politika faizini yüzde 3,50 ile 3,75 arasında sabit tutma kararı aldı. Banka, 2026 yılının ilk para politikası toplantısının ardından faizle ilgili önemli bir açıklama yaptı.

28 Ocak 2026

Fed politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda %3,50 – %3,75 aralığında unutturdu. Bu toplantı, 27-28 Ocak tarihlerinde gerçekleşti.

Fed, son toplantısında politika faizini 25 baz puan düşürmüştü. Mevcut faiz oranı, 2022 yılının sonlarından bu yana görülen en düşük seviyedir.

Uzmanlar, faiz kararının yanı sıra Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısında yapacağı açıklamaların piyasa üzerinde önemli etkiler yaratacağını düşünüyor.

Powell’ın açılış konuşmasını saat 22.30’da yapması bekleniyor.

Fed, enflasyon oranlarının hâlâ yüksek düzeylerde kalması ve ekonomik büyümenin güçlü bir şekilde devam etmesi nedeniyle faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı. Ancak, faiz oranlarının ne zaman düşürülebileceği hakkında net bir bilgi verilmedi.

Toplantı sonrası yapılan oylamada, 10’a karşı 2 oyla politika faizinin %3,50-%3,75 aralığında tutulması kararlaştırıldı. Açıklamada, “Ekonomik faaliyet sağlam bir ivme ile devam etmektedir” ifadesi yer aldı. Mayıs ayında görev süresi dolacak olan Fed Başkanı Jerome Powell’ın muhalefet eden olası adayları arasında Christopher Waller ve izinli olan Stephen Miran öne çıktı, ikisi de çeyrek puanlık bir faiz indirimi isteğini savundu.

Fed, gelecekteki faiz indirimlerine dair hiçbir yönlendirmede bulunmazken, politika faizine yönelik olası ayarlamaların ekonomik verilere ve genel görünüm çerçevesinde belirleneceği ifade edildi. Merkez bankası, enflasyonun “biraz yüksek” seviyelerde kalmaya devam ettiğini ve iş gücü piyasasında “istikrar belirtileri” sezinlendiğini vurguladı.

İstihdam artışının düşük kalmasına rağmen, daha önceki açıklamalarda yer alan iş gücü piyasasına dair risklerin azaldığı belirtiliyor. Bu durum, politika yapıcıların iş gücü piyasasında büyük bir bozulma kaygılarının azaldığını gösteriyor. Fed yetkilileri, toplantı öncesinde iş piyasasını genel olarak dengeli bir konumda olarak değerlendirmişti. Göç politikalarının sıkılaşması, iş arayan sayısındaki artışı yavaşlatarak istihdam kazanımlarının sınırlı kalmasına neden oldu. Aralık ayında işsizlik oranı %4,4 seviyesine düşmüştü.

Fed İçi Görüş Ayrılıkları Devam Ediyor

Faiz oranlarının mevcut seviyede tutulması kararı, Biden yönetiminin parasal genişlemeyi sınırlayan bir dönemine işaret ediyor. Fed, 2025 yılının son üç dönemde toplam üç çeyrek puan faiz indirimine gitmişti.

10 Aralık toplantısında alınan faiz indirimi kararı, Federal Açık Piyasa Komitesi’nde ciddi bir bölünmeye neden oldu. Oy hakına sahip 12 üyeden üçü bu karara karşı çıkarken, bir üye daha büyük bir indirim talep etti ve iki üye ise faiz indirimi yapılmamasını savundu.

Bu görüş ayrılıkları 2026 yılına taşınırken, ekonomik verilerin mevcut durumu, enflasyon hedeflerinin gerçekleşmemesi ve kredi koşullarının sertleşmesi konularında endişeleri artırıyor. Bu tartışmalar, Powell’ın yerini alacak Fed Başkanı’nın görevdeki ilk haftalarını etkileyecektir. Powell’ın halefinin, 16-17 Haziran tarihlerinde Fed toplantısına başkanlık etmesi bekleniyor. Piyasalarda ise faiz oranlarının o tarihe kadar sabit kalacağına dair beklentiler mevcut.

Brian Jacobson, Baş Ekonomist, Annex Wealth Management, Menomonee Falls, Wisconsin:

“Asıl dikkat çekici an, basın toplantısında yaşanacak. Trump’ın yeni başkan adayı hakkında vereceği açıklamalar, piyasanın dikkatini çalmaya yöneliktir.”

“Waller’ın muhalefeti ile başkan olma şansı artıyor. Miran’ın da ona destek vererek küçük bir indirim üzerinde ısrar etmesi, son gelişmelere yanıt niteliğinde.”

Karl Schamotta, Corpay’in Baş Pazar Stratejisti, Toronto:

“Fed’in güncel durumu herhangi bir değişiklik yapmadı ve bu kararları kararlılıkla aldı. Kısa vadeli gevşeme beklentileri muhtemelen hayal kırıklığına yol açacaktır.”

Ryan Detrick, Carson Group, Omaha, Baş Pazar Stratejisti:

“Fed’in karışıklık yaratmadığı açıktı. Faiz oranlarının sabit kalacağı bekleniyordu. Powell, Mayıs ayından sonra Fed’den ayrılana kadar herhangi bir faiz indirimi olacağını düşünmüyorum.”

“Fed bağımsızlığının korunması önemli bir endişe. Gelecek Fed başkanına baskı yapılması kaçınılmaz. Ama veriler aksini gösterirse, onların doğru olanı yapmaları gerektiğini ve ekonomi için en iyi çözümü bulmalarını umuyoruz.”

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın Açıklamaları

İlk olarak, Trump’ın Fed Başkanı Lisa Cook’u görevden alma girişimiyle ilgili Yüksek Mahkeme duruşmasına katılma nedeni soruldu.

Powell, katılım gerekçesi ile ilgili olarak, “Bu dava, Fed’in tarihindeki belki de en önemli dava” yanıtını verdi.

Powell, katılım nedenini açıklarken, Paul Volcker’ın da benzer durumlarda bulunduğunu hatırlatarak, bunun bir emsal oluşturduğunu ifade etti.

“Fed’e para politikası için iki ana hedef verildi: azami istihdam ve istikrarlı fiyatlar. İşgücü piyasasını desteklemeye ve enflasyonu %2 hedefimize ulaştırmaya kararlıyız” dedi.

“Bu hedeflere ulaşmanın tüm Amerikalılar için önemi büyüktür. Fed olarak görevlerimizi objektiflik ve Amerikan halkına hizmet etme bilinciyle yerine getirmeye devam edeceğiz” diye ekledi.

Powell, “Gelecekteki faiz ayarlamaları, ekonomik verilere bağlı olarak belirlenecektir. Para politikası, önceden belirlenmiş bir yolda değildir ve her toplantıda bağımsız kararlar alacağız” dedi.

Powell, iş gücü piyasasındaki gelişmelerin daha istikrarlı hale geldiğini söyledi. Aralık ayında işsizlik oranı %4,4 düzeyinde kaldı ve bu durum son aylarda büyük bir değişiklik göstermedi.

“Geçtiğimiz yıl iş büyümesindeki yavaşlama, düşük göç ve işgücü katılımından kaynaklanıyor; ancak iş gücü talebinin de yumuşadığı görülüyor. İşten çıkarmalar ve işe alımlar gibi göstergelerdeki değişiklikler son dönemlerde istikrarlı kalmıştır.”

Powell, ABD ekonomisinin iyi bir noktada olduğunu kaydetti. “ABD ekonomisi sağlam temeller üzerine inşa edilmiş durumda. Ancak konut sektöründe zayıflık bazı sorunlar yaratıyor.”

“Amerika, güçlü bir büyüme süreci yaşıyor ve 2026 yılına da bu güçle giriyor. İstihdam artışları düşmüş olsa da, işsizlik oranı sabit kalıyor ve enflasyon hala yüksek.”

Powell, mevcut politika duruşunu uygun buluyor. “Son toplantılarda faiz oranımızı düşürmemize rağmen, mevcut politikamız azami istihdam ve %2 enflasyon hedefimize ulaşmamızda etkili.”

Powell enflasyonu “biraz yüksek” olarak değerlendirdi

Powell, enflasyonun hedeflenen %2 düzeyinin biraz üzerinde seyrettiğini, ancak hizmet sektöründe deflasyon görüldüğünü belirtti. Kişisel tüketim harcamaları ile ölçülen çekirdek enflasyonun Aralık ayında %3 civarında olduğu tahmin ediliyor.

“Azami istihdamı desteklemek, enflasyonu %2 hedefine getirmek ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini sabitlemek üzere kararlıyız,” dedi.

Powell’ın Fed Başkanlığı görevi Mayıs ayında sona erecek. Ancak yönetim kurulundaki üyeliği iki yıl daha devam edecek.

Yönetim Kurulu Üyeliğine İlişkin Gelecek Planları

Powell’a, yönetim kurulundaki üyeliğini devam ettirip ettirmeyeceği sorulduğunda, “Hayır… Bu konuda bir karar almadım,” yanıtını verdi.

Powell, Fed’in mahkeme celplerine nasıl yanıt verdiğiyle ilgili açıklama yapmaktan kaçındı.

Powell: Gümrük Vergilerinin Enflasyon Üzerindeki Etkileri Geçici

Powell, gümrük vergilerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin geçici olduğunu ve zamanla azalacağını değerlendirdi. Merkez bankası, enflasyondaki olağanüstü artışın, Trump yönetimi döneminde uygulanan gümrük vergilerinden kaynaklandığını düşünüyor.

Powell, bu vergilerin fiyatlar üzerindeki etkisinin yıl içinde zirve yapacağını, sonra ise gerileyeceğini belirtti.

Powell, “Tarifelerin etkisi tek seferlik olacaktır” dedi.

Powell, “ABD federal bütçe açığı sürdürülemez bir yolda ilerliyor. Ancak borç seviyesi sürdürülebilir; izlenen yol sürdürülemez,” ifadelerini kullandı.

“Bu durumu mümkün olan en kısa sürede ele almalıyız. Şu anda çok büyük bir bütçe açığı veriyoruz. Dolayısıyla mali tabloya dikkat edilmesi gerekmektedir ve bu gerçekten önemlidir.”

“`